약한 4분기 실적 이후 코나그라 브랜드 주가가 13년 만에 최저치를 기록했다.

Conagra Brands(CAG) 주가는 Slim Jim의 모회사인 이 회사가 실망스러운 4분기 실적을 발표한 후 13년 만에 최저치로 하락했습니다. 주당순이익은 $0.56로 애널리스트 예상치인 $0.59에 못 미쳤고, 매출은 전년 대비 4.3% 감소한 $27억 8천만 달러로 예상치인 $28억 4천만 달러를 밑돌았다고 Nasdaq이 보도했습니다.

 

4분기 실적 부진 분석

 

Conagra의 2025 회계연도 4분기 실적 부진은 상당한 마진 압박을 반영했으며, 조정 영업 마진은 전년 대비 96bp 하락하여 13.8%를 기록했습니다. 이러한 악화는 주로 조정 총마진이 184bp 축소된 데 기인했으며, 이는 원가 인플레이션이 회사의 가격 인상 및 생산성 향상 노력보다 더 빨랐기 때문입니다. 부문별 세부 내역은 전반적인 어려움을 보여주었습니다:

• 식료품 & 스낵: 영업이익이 11.7% 감소했고, 마진은 214bp 축소되어 19.6%를 기록했습니다.
• 냉장 & 냉동: 영업이익이 10.1% 감소했고, 마진은 97bp 하락하여 15.2%를 기록했습니다.
• 푸드서비스: 가장 큰 하락폭을 보였으며, 영업이익이 20.8% 감소하고 마진은 238bp 하락하여 11.3%를 기록했습니다.
• 해외: 유일한 긍정적 부문으로, 영업이익이 22.7% 증가하고 마진은 457bp 확대되어 15.4%를 기록했습니다.

앞으로 경영진은 2026 회계연도에 약 7%의 원가 인플레이션(관세로 인한 3% 영향 포함)이 지속될 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 어려운 전망으로 인해 Conagra는 보수적인 2026 회계연도 가이던스를 제시했으며, 조정 EPS는 $1.70~$1.85로 애널리스트 기대치인 $2.13보다 크게 낮습니다. 회사는 "잠재력이 높은 냉동 및 스낵 분야에 투자"하면서 물량 강세와 공급망 회복력에 우선순위를 두고 있습니다

 

유기적 매출 감소 요인

 

Conagra의 2025 회계연도 4분기 유기적 순매출은 -3.5% 감소했으며, 이는 주로 가격/믹스의 부정적 영향(-1.0%)과 물량 감소(-2.5%)가 복합적으로 작용한 결과로, 네 개의 모든 사업 부문에서 소비 감소 추세가 주요 원인으로 지목되었습니다. 이러한 어려움에도 불구하고, 회사는 냉동 디저트, 전자레인지 팝콘, 냉장 휘핑 토핑, 푸딩 등 여러 카테고리에서 물량 점유율을 확보하는 데 성공했습니다.

회사의 실적은 Sean Connolly CEO가 "예상보다 더 어려웠다"고 표현한 여러 외부 요인으로 인해 추가적으로 악화되었습니다. 이러한 요인에는 예상보다 높은 인플레이션, 불리한 환율, 그리고 특히 회계연도 하반기에 영향을 미친 공급 제약 등이 포함되었습니다. 앞으로 Conagra는 2026 회계연도 전망에서 계속해서 신중한 태도를 유지하며, 유기적 순매출이 -1%에서 +1% 사이가 될 것으로 예측하고 있습니다. 이는 회사가 2025 회계연도를 특징지었던 어려운 업계 트렌드가 빠르게 개선될 것으로 기대하지 않기 때문입니다.

 

슬림 짐 브랜드 성과

 

코나그라의 전반적인 어려움에도 불구하고, 슬림 짐 브랜드는 회사 포트폴리오에서 여전히 밝은 부분으로 남아 있습니다. 달러와 단위 모두에서 가장 빠르게 성장하는 상온 보관 육포 스틱인 슬림 짐은 카테고리의 미미한 2% 성장에 비해 판매가 102% 증가하며 카테고리 성장을 크게 앞지르고 있습니다. 육포 스낵 카테고리 전체도 호황을 누리고 있으며, 2024년 총 매출이 30억 달러를 돌파해 전년 대비 10% 증가를 기록했습니다.

코나그라는 이러한 모멘텀을 유지하기 위해 슬림 짐 브랜드에 전략적으로 투자하고 있습니다. 회사는 2025년 6월 WWE와의 다년간 파트너십을 갱신하여, Monday Night Raw에서 센터링 스폰서십을 확보하고 WWE 이벤트에서 혁신적인 브랜드 테이블 배치를 도입했습니다. 또한 코나그라는 슬림 짐 바이트(Slim Jim Bites)와 같은 신제품을 출시하며, 연간 매출 2억 3,400만 달러를 기록하고 전년 대비 19% 성장한 한입 크기 육포 스낵 부문을 공략하고 있습니다. 북미 전역에서 2,500만 달러 이상의 미디어 가치를 투자하며, 코나그라는 슬림 짐이 모회사 전체의 재정적 어려움에도 불구하고 지속적으로 성장을 이끌 수 있도록 포지셔닝하고 .